外汇学院：重磅来袭：中国央行下半年可能会降准！

外汇行情分析外汇学院 · 2020-08-17 08:49 浏览量：

外汇学院：重磅来袭：中国央行下半年可能会降准！

市况回顾：

周四美国标普500指数小幅收低0.2%，盘中连续第二日短暂交投于2月创下的纪录收盘高位附近。道琼斯工业指数下跌0.29%，纳斯达克指数上涨0.27%。

周四中国股市几乎收平，中美周六将通过视频会议对第一阶段贸易协议的实施进行首次半年度评审，在此之前，市场情绪相对谨慎。

现状分析：

在8月6日发布的二季度货币政策报告中，央行表示或暗示对经济复苏并不担心，并且开始考虑将重心从维持复苏转向提前考虑退出宽松政策。

此外，二季度货币政策报告中对其他国家的零利率政策表示了一定怀疑态度，认为利率过低或导致诸多负面影响：可能会降低金融资源配置的效率，导致资金大量流向僵尸企业；容易鼓励金融机构的冒险行为，包括过度加杠杆，可能会加大金融体系脆弱性；宽松货币政策释放的资金或更多流入资产市场，导致金融市场波动性加大。

从央行表态上来看，这些对于低利率甚至零利率的反思可能暗示了中国不愿意采取过低利率的政策。但花旗认为，退出货币宽松政策可能为时过早，一方面，目前国内需求和服务业的复苏仍然相对疲弱，另一方面，从通胀的角度来看，PPI的通缩仍然持续，7月核心CPI也降到了0.5%。另外，考虑到巨大的外部不确定性，花旗认为在当前阶段不太可能对政策大方向进行转变。

另外，虽然有诸多降低公司融资成本的政策出炉，但二季度加权平均贷款利率仅下降了2个基点。同时，虽然上半年中期借贷便利（MLF）利率已经下降了30个基点，但目前中国整体利率水平也已基本回到了疫情之前的水平。

因此，花旗认为下半年央行或有望继续降低MLF利率和存款准备金率。但由于下半年财政政策可能会占据主导地位，货币政策的宽松力度可能不及上半年。

根据全年贷款新增近20万亿以及社融规模增量超过30万亿元的目标，花旗认为央行或在三季度和四季度中各降低MLF 20个基点，并各降低存款准备金率50个基点。

©免责声明和风险提示：本文系用户自行发布以及转载，不代表618外汇网任何观点，如有任何形式的转载请联系原作者。文章中的所有内容均不构成618外汇网任何的投资建议及意见、立场，请您根据自身评估做出理性决策。618外汇网仅提供网络存储空间服务，如文章侵犯到您的合法权利，请您通知618外汇网予以删除。