外汇网：【港股财报季】在抖音与饿了么的围剿下，美团焕发新生？

外汇网：【港股财报季】在抖音与饿了么的围剿下，美团焕发新生？

【港股财报季】在抖音与饿了么的围剿下，美团焕发新生？,互联网行业是过去十年成长最为迅速的行业。最早，战场上拥挤纷乱，随便伸个腿都能踢倒一片。打了一阵子，BAT脱颖而出，成为互联网企业的“御三家”。而在百度掉队后，战场又从三国鼎立变成了腾讯阿里的楚汉相争。

(▲图片来源：网络)

Part.1

财报

财报显示，美团营收509.4亿元，同比增长16%，高于市场预期485.9亿元。

净亏损11.2亿元，同比缩小66.7%，经调整后净利润20.6亿元，成功扭亏为盈。

(▲数据来源：FXTM富拓、彭博)

有意思的是，最新财报中美团把原来的三大业务板块改为了两块。

一块是核心本地商业，包含餐饮外卖与到店、酒店及旅游，还有美团闪购、民宿及交通票务。该板块实现营收368亿元，同比增长9.2%。

尤其值得肯定的是，该板块的经营利润83亿元，经营利润率提高到了22.5%。

第二个板块，是新业务板块，包含美团优选、美团买菜、餐饮供应链（快驴）、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝、餐厅管理系统及其他。

(▲图片来源：网络)

该板块实现营收142亿元，同比增长40.7%，亏损68亿元。整体上，核心业务负责赚钱，同时贡献公司的主要营收。新业务负责贡献第二增长点，拓宽公司的护城河。

如果美团想盈利非常简单，砍掉新业务就完事了，一年就能赚个350亿。但美团账上有钱，亏得起。

尤其值得一提的是，美团再科研上的投入增速高达33%，是互联网主要大厂中最高。

目前来看，最近几个季度美团每次季报的表现都高于预期。此外，美团也是互联网大厂少数仍然敢于放肆烧钱拓宽护城河的公司。

在这个互联网大厂凄风寒雨的时点，美团的强势颇有点格格不入。不过，木秀于林风必摧之，强势的美团，也遭遇了对手的强势围剿。

Part.2

美团包围圈

8月19日，抖音与饿了么官宣达成合作，饿了么将以小程序的形势搭载于抖音。

8月23日，达达物流宣布董事会主席卸任，由京东零售CEO接任。而这背后的一切，就是目前互联网行业为数不多的香饽饽——即时零售。

美团高级副总裁表示，未来五年即时零售的市场规模将达到1万亿元，而美团的目标是拿下其中的4000亿。

在即时零售战场，美团最大的优势是与商户的良好关系、以及目前就已领先的市场规模。

(▲图片来源：网络)

即时零售，首先得有货给你送才行。最新财报显示，美团平台年活跃商户数同比增长18.5%至920万，创下了历史新高。这个合作商家的数量，远不是饿了么、京东、抖音可以比的。

不过，抖音和饿了么正在联手发力，其中抖音对商家的各项补贴力度非常大，而在反垄断大棒高举的当下，美团也不可能通过“二选一”等方式去限制商家。

预计抖音和美团这方面的差距会慢慢缩小。

市场规模也是一个明显的优势。即时零售与绝大部分互联网业务一样拥有规模效应，你能覆盖更多的业务、给出更便宜的价格，用户就会更倾向于使用你的服务。而用户越多，均摊后的各项成本就会越低，反过来实现正向循环。

目前美团的市场规模碾压所有竞争对手，不过相对于未来预期的大蛋糕，美团还远没有到可以高枕无忧的时候。

好比玩《三国志11》等打天下的游戏，美团现在可能有四五座城，而别人只有一辆座，可整张地图还有数十座空城等着去占领，美团还没有到可以利用规模就打死对手的地步。

(▲图片来源：网络)

而美团的劣势，则在于物流。

京东的物流有多强，人人都知道，在这方面，美团确实还有不小的差距。美团正在进一步加大对了包括冷链物流、仓储等零售领域技术设施的建设。目前，美团的闪电仓已扩大到全国100多个城市，拥有超1000个仓库。

考虑到及时零售是相对偏高端的业务，农村及十八线小县城覆盖的意义不大，100多个城市，已经可以覆盖美团未来绝大部分的业务范围。

有意思的是，在最新财报中，美团的物流业务表现的非常不错。数据显示，即配物流的收入加速增长到了15%，作为对比，及配订单的订单量同比仅增8%。

这意味着，物流收入的外卖变现率正在提升，用户为物流的付费意愿正在上升，而美团的补贴则越来越少了。

物流水平的提高，是未来美团即时零售保持竞争力的底气。

(▲图片来源：网络)

总的来看，美团的这份财报非常强势，核心业务稳定赚钱，新业务增长迅速。而在未来竞争的主战场，美团也已占据了一个领先身位。

Part.3

技术上

美团股价自210水平形成双顶水平后再次下跌，8月中旬跌至159水平，形成了一浪低于一浪的下降趋势线。

不过，上周在美团公布业绩后，股价自159水平明显反弹，更突破了下行趋势线、前高点和50均线，冲高至190水平。如美团能突破190水平，相信将可再次挑战210双顶水平，当突破210水平，美团有望延续上行趋势，或能持续站在200水平上方。

但假如再次遇阻回落，下方关键支持在152.20-160区间，如可在该区间获得支持，美团或将维持横行盘整格局，如下跌破152.20水平，将跌向130水平。

(▲美团D1来源：FXTM富拓股票账户)