外汇基础知识：跨界转型失误，棒杰股份拟变更控制权！

外汇基础知识：跨界转型失误，棒杰股份拟变更控制权！

跨界转型失误，棒杰股份拟变更控制权！浙江棒杰控股集团股份有限公司（002634）成立于1993年，是一家专注于无缝服装设计、研发、生产和销售的大型现代化企业。2011年12月5日，公司在深圳证券交易所中小板成功上市。

2022年，棒杰股份宣布跨界转型，进军光伏行业，并切入电池制造环节。然而，此次转型并不顺利，由于行业周期波动，公司在进入光伏领域后不久便遭遇行业低谷，导致光伏业务持续亏损。

6月2日晚间，棒杰股份披露了公司控制权拟发生变更的公告。如果交易顺利完成，上海启烁将取代原控股股东成为公司新的第一大股东，而黄荣耀将成为实际控制人。

棒杰股份控制权拟变更

6月2日晚，棒杰股份公告，控股股东陶建伟及其一致行动人陶士青、持股5%以上股东苏州青嵩与上海启烁签署了《股份转让协议》，拟将合计2310万股股份转让给上海启烁，占上市公司总股本的5.03%。

与此同时，陶建伟及其一致行动人陶士青拟将所持剩余6848.88万股股份（占棒杰股份总股本的14.91%，占剔除回购专户股份数后总股本的15.23%）对应的表决权委托给上海启烁行使。

交易完成后，上海启烁通过受让股份及受托表决权合计拥有9158.88万股股份对应的表决权（占棒杰股份总股本的19.94%，占剔除回购专户股份数后总股本的20.36%），上海启烁将成为棒杰股份控股股东，黄荣耀将成为公司实控人。

棒杰股份表示，本次交易若能达成，新控股股东将按照有利于公司持续发展的原则，在推动公司现有经营业务健康稳定的基础上，拟结合其自身资源，优化上市公司主营业务结构，为公司寻找新的业务增长点，提升公司盈利能力。

值得注意的是，尽管棒杰股份披露了控制权拟变更的消息，但市场反应却相对平淡，股价并未出现预期中的大幅上涨。此外，根据《股份转让协议》披露的细节，潜在新控股方上海启烁的受让价格较棒杰股份当前股价存在一定溢价。

棒杰股份股价反应平淡

根据《股份转让协议》披露，潜在新控股方上海启烁的受让价格为4.18元/股，较公告前最后一个交易日（5月30日）收盘价3.95元溢价约5.82%，交易总金额达9655.8万元。

从市场表现来看，《股份转让协议》发布后的6月3日，棒杰股份股价呈现“高开低走”态势：当日大幅高开9.87%至4.34元/股，逼近涨停价4.35元，但开盘后迅速回落并翻绿，最终收跌1.27%报3.9元/股，全天维持震荡走势。

业内人士分析指出，资本市场中股权转让溢价现象并不罕见，通常反映接盘方对上市公司未来价值的认可：一方面，收购方可能看重上市公司的平台资源、品牌价值或业务协同效应，以期实现战略布局；另一方面，溢价本身也是一种市场信号，旨在传递对公司发展的乐观预期。

然而从棒杰股份的股价走势看，市场对此番溢价收购的认可度仍有待观察。也有人指出，公司股价表现不好，与长期亏损的业绩有关。特别是公司跨界光伏业务后，不仅未能实现预期收益，反而拖累了整体盈利表现。

棒杰股份光伏业务持续亏损

资料显示，棒杰股份目前主要经营无缝服装和光伏两大业务板块，但近年来业绩持续承压。

财务数据显示，2022—2024年，棒杰股份实现营业收入分别约为6.08亿元、7.63亿元、11.06亿元，对应实现归属净利润分别约为7287.22万元、-8843.1万元、-6.72亿元。

进入2025年，公司经营状况进一步恶化，一季度营收仅1.23亿元，同比大幅下滑67.8%；归母净利润亏损0.49亿元，同比扩大71.35%。值得注意的是，公司一季度营收全部来自无缝服装业务，光伏业务收入为零。

业绩下滑的主要原因在于光伏业务的全面停滞。公司旗下光伏子公司扬州棒杰因经营持续恶化，已于2025年3月起临时停工停产。6月2日，棒杰股份发布公告称，受光伏行业竞争加剧、产品价格大幅下跌等因素影响，扬州棒杰决定生产线继续停产。

值得一提的是，目前棒杰股份光伏板块子公司还存在着大额负债。资料显示，截至2025年5月19日，公司光伏板块子公司在金融机构累计逾期或提前到期的借款金额合计约77614.12万元，占上市公司2024年度经审计净资产的258.85%。

总的来说，从传统无缝服装制造跨界至光伏产业，这一战略转型不仅未能给棒杰股份带来预期的业绩增长，反而使其陷入更深的经营危机。如今随着控制权的变更，公司正面临着前所未有的发展挑战。

新控股方上海启烁的入主虽然为公司带来了转机希望，但能否真正扭转当前持续亏损的局面仍存在诸多不确定性。对于投资者而言，在形势明朗之前，保持谨慎观望或许是最为明智的选择。

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